松霖科技(32.690, 0.00, 0.00%)盈利能力持续提升。

4月2日晚间，松霖科技（603992.SH）发布2026年一季度业绩预增公告，预计归母净利润达9100万元—1.1亿元，同比最高增141.99%。在经历2025年全年业绩下滑后，公司凭借越南基地产能释放与持续高研发投入，迎来业绩与战略双重拐点。

加速全球布局的背后，松霖科技立足研发提升核心竞争力。2021年—2025年前三季度，公司近五年累计投入研发费9.69亿元，为智能厨卫、大健康软硬件及新兴机器人(15.020, 0.00, 0.00%)业务筑牢技术壁垒。

一季度盈利翻倍

2025年受全球经济波动与外部环境影响，松霖科技业绩承压。年报显示，公司全年营收26.20亿元，同比降13.10%；归母净利润2.05亿元，同比降53.99%；扣非净利润1.79亿元，同比降57.01%。智能厨卫、大健康软硬件两大核心业务营收分别下滑10.66%、22.43%。

进入2026年，公司业绩快速反转。一季度预告显示，其归母净利润预计为9100万元—1.1亿元，同比增长100.20%—141.99%；扣非净利润8300万元—1.02亿元，同比增长130.20%—182.90%。按上限计算，单季净利已超2025年全年半数，增长质量显著提升。

公司业绩爆发核心驱动力(7.140, 0.00, 0.00%)为越南生产基地产能释放。该基地2025年6月首单出货，下半年进入产能爬坡，二期预计2026年上半年投产。公司累计对越南子公司增资至8000万美元，基地占地7公顷、年产能超百万件。作为出口占比超75%的企业，越南基地有效规避贸易壁垒、提升交付效率，成为海外业务增长关键支撑。

同时，公司聚焦“IDM+机器人”双轮战略，优化产品结构。近年，公司研发费用逐年攀升，2021—2025年前三季度，研发费用分别为1.70亿元、1.92亿元、2.04亿元、2.25亿元、1.78亿元，近五年累计达9.69亿元。高投入推动创新产品占比提升，高毛利大健康软硬件业务毛利率达48.54%，成为盈利增长点。

新兴机器人业务进入战略落地期

长期研发投入转化为公司的核心竞争力。松霖科技深耕IDM模式，自主掌控产品定义、研发设计与制造，累计授权专利超1360项。智能马桶、美容健康设备等产品竞争力突出，叠加越南基地规模化效应，综合毛利率稳步回升。

新兴机器人业务进入战略落地期。2025年为“机器人业务元年”，公司设立全资平台、整合运动控制技术、建成产业基地与研究院，构建完整研发运营体系。2026年聚焦市场化突破，目标获取标杆客户“灯塔订单”，养老机器人已获1250台采购合同，覆盖助行、护理等多场景。

海外布局持续深化。据悉，公司越南基地全面达产后年产值超2亿美元，承接全球订单、强化本土交付，巩固欧美市场优势。

展望未来，随着越南二期产能释放、机器人业务规模化落地及高毛利产品占比提升，公司业绩有望持续高增。持续加码研发投入与全球化产能布局，正推动松霖科技从传统制造向“技术+智造”升级，打开长期成长空间。

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